한국은행이 지난 2·4·5·7월에 이어 24일 기준금리를 다시 3.50%로 동결했다.

가계부채가 빠르게 늘고 원/달러 환율도 다시 오르는 등 인상 요인이 있지만, 한은이 다시 동결을 결정한 주요 배경은 무엇보다 불안한 경기 상황에 초점을 맞춘 것으로 풀이된다.

2분기 성장률(전 분기 대비 0.6%)은 1분기(0.3%)보다 높지만, 세부적으로는 민간소비(-0.1%)를 비롯해 수출·수입, 투자, 정부소비 등 모든 부문이 뒷걸음쳤다.

25일(현지시간) 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준·Fed) 의장의 잭슨홀 회의 연설이 예정된 상황에서, 한은 입장에서는 통화정책의 가장 큰 변수인 미국의 추가 긴축 의지 등을 확인할 필요가 있다.

중국 부동산개발업체 '비구이위안(컨트리가든)'의 디폴트(채무불이행) 위기 등으로 중국 리스크(위험)가 커지고 미국의 추가 긴축 가능성까지 거론되면서 정부나 한은이 기대하는 하반기 경기 반등, 이른바 '상저하고' 실현이 더 불투명해졌다.

그렇다고 가라앉는 경기에 초점을 맞춰 한은이 기준금리를 서둘러 낮추기에는 가계부채·환율·물가 등이 걱정거리다.

기준금리 동결 기조 속에서도 가계부채가 빠르게 다시 불어나게 되는데, 금리 인하로 기름을 붓는 격이 될 가능성이 있다. 

한은의 '2분기 가계신용(잠정)' 통계에 따르면 올해 6월 말 기준 가계신용 잔액은 1천862조8천억 원으로 1분기 말(3월 말·1천853조3천억 원)보다 0.5%(9조5천억 원) 늘었다.

가계신용은 각종 대출에 결제 전 카드 사용액까지 더한 포괄적 가계 빚(부채)을 말하는데, 금리 인상 등 통화 긴축의 영향으로 작년 4분기(-3조6천억 원)와 올해 1분기(-14조3천억 원) 잇따라 뒷걸음치다가 세 분기 만에 다시 반등했다.

빚을 내서 부동산과 주식에 투자하려는 수요가 다시 늘고 있기 때문이다.

전체 은행권과 금융권의 가계대출도 지난달 각 6조 원, 5조4천억 원 불었고 이달에도 계속 늘어나고 있다. 이 추세대로면 4월 이후 8월까지 5개월 연속 증가가 확실시된다.

미국(5.25~5.50%)과의 기준금리 역전 폭이 사상 초유의 2.0%포인트(p)까지 커진 가운데 최근 환율도 9개월 만에 1,340원대에 올라섰다. 

금통위가 이날 기준금리를 다시 동결하면서 미국과 격차는 2.00%p(한국 3.50%·미국 5.25∼5.50%)로 유지됐으나, 미국의 추가 인상으로 차이가 더 벌어질 가능성도 있다.

7월 소비자물가 상승률(2.3%)이 25개월 만에 가장 낮은 수준까지 떨어졌지만, 기저효과가 큰 만큼 인플레이션(물가 상승) 불씨 역시 여전히 살아있다는 게 경제 전문가들의 분석이다.

[전국매일신문] 김지원기자
kjw9190@jeonmae.co.kr

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